2026: o ano da despedida da Warner

Desejo um feliz ano novo para todos leitores aqui da Peliplat! 2026 é um ano com perspectiva de grandes lançamentos para o cinema - e que deve marcar também o último ano da Warner como uma major do mercado. Com uma proposta de compra da Netflix já aprovada pelo conselho da Warner e uma oferta de aquisição hostil pela Paramount-Skydance que ainda deve tomar conta do noticiário pelo menos até o final de janeiro, pela primeira vez em sua história a Warner irá virar uma submarca de prestígio, repetindo o destino da MGM dentro da Amazon

A Warner Bros. nunca foi estranha a crises corporativas; na verdade, a resiliência sempre foi sua característica definidora. Fundada em 1923 por quatro irmãos imigrantes (Harry, Albert, Sam e Jack), o estúdio apostou tudo no som com O Cantor de Jazz (1927) quando estava à beira da falência. Nas décadas posteriores, enquanto vários estúdios enfrentavam sérias crises e dificuldades para prosperar entre produção e distribuição, a Warner conseguiu manter uma impressionante estabilidade.

Mas, ironicamente, o sucesso não uniu a família: se em 2026 assistimos a conglomerados brigando por ações, em 1956 a primeira venda da Warner foi marcada por uma disputa interna. Na era em que o mercado de cinema enfrentava sua primeira crise existencial com a popularização da televisão, os lucros caíam e os irmãos Warner, já idosos, sentiam a pressão. Foi nesse cenário que Jack Warner, o mais novo e ambicioso dos irmãos, orquestrou o que talvez seja a maior traição da história corporativa de Hollywood.

Jack convenceu Harry e Albert de que era hora de vender o estúdio e se aposentar. Os três concordaram em vender suas ações para um sindicato bancário liderado por Serge Semenenko. O negócio foi fechado, os irmãos brindaram e foram para casa. O que Harry e Albert não sabiam é que Jack havia feito um acordo secreto de bastidores: ele usou o dinheiro da venda para recomprar, sozinho, as ações de controle da nova entidade, se declarando presidente da Warner horas depois. No dia seguinte, Jack era o dono absoluto do estúdio que levava o nome dos irmãos. Harry Warner nunca mais dirigiu a palavra a Jack e morreu dois anos depois, com uma profunda mágoa registrada pela traição.

Esse evento é crucial para entender a Warner atual: foi o momento em que o estúdio deixou de ser um esforço coletivo familiar para se tornar um veículo de poder individual. A "alma" fraterna morreu ali, substituída pelo pragmatismo implacável que veríamos se repetir décadas depois nas gestões de corporações gigantes, que, ainda assim, colocavam a marca Warner como prioridade no mercado cinematográfico.

De Funerárias ao Batman: A Era Kinney, Time Warner e a AT&T
A gestão solitária de Jack durou até 1966, quando a idade e as mudanças culturais forçaram uma nova venda, desta vez para a Seven Arts Productions. Mas foi o que aconteceu dois anos depois, em 1969, que desenhou o modelo moderno de conglomerado de mídia. A Warner-Seven Arts foi adquirida pela Kinney National Company, que não tinha nenhuma familiaridade com o cinema. Na verdade, seu dono, Steve Ross criou um enorme império de gestão de estacionamentos, empresas de limpeza e funerárias. Mas Ross tinha uma visão de mercado muito forte, mesmo para um outsider: percebendo que o entretenimento era o futuro, Ross decidiu fazer da Warner Communications uma empresa que iria na contramão dos estúdios do período.

Ross acreditava na descentralização e liberdade criativa - que fez com que a companhia não só fosse uma das mais desejadas pelos diretores nesse período como também a que melhor pagava em Hollywood. Ross posteriormente investiu na TV a cabo e preparou o terreno para o movimento mais audacioso do século XX no entretenimento: a fusão com a Time Inc. em 1989.

A criação da Time Warner consolidou a ideia de um ecossistema autossuficiente. Ao unir o maior estúdio de cinema e a maior editora de revistas do mundo, a Warner criou uma fortaleza impenetrável onde a propriedade intelectual fluía sem barreiras. O sucesso estrondoso de Batman (1989) foi o projeto piloto dessa nova era: um filme que vendia brinquedos, que vendiam quadrinhos, que impulsionavam a trilha sonora, criando um ciclo de receita perpétua.

Durante os anos 90 e 2000, sob a bandeira da Time Warner, o estúdio viveu o que muitos consideram sua "Era de Prata". Foi o período em que a aposta na qualidade da HBO redefiniu a televisão e em que franquias colossais como Harry Potter e O Senhor dos Anéis (através da subsidiária New Line) mascararam até mesmo o desastre financeiro da fusão com a AOL na virada do milênio. 

A Warner parecia grande demais para falir e culturalmente relevante demais para ser apenas mais uma peça em um tabuleiro corporativo. A aquisição da Time Warner pela AT&T em 2018, renomeando a empresa para WarnerMedia, foi o ponto de inflexão fatal. Pela primeira vez, a Warner não era gerida por quem amava filmes ou por quem entendia a volatilidade da arte, mas por executivos de telefonia que viam o conteúdo apenas como um extra para vender planos de dados, assinaturas de TV e banda larga. Essa foi uma gestão marcada pelo caos completo, que acabou sofrendo ainda mais com os efeitos da pandemia em uma estratégia que parecia redirecionar os esforços para uma nova era de produção no streaming com a  chegada da HBO Max.

Quando a AT&T percebeu que gerir um estúdio de Hollywood era incompatível com a lógica de uma operadora de telefonia, ela arquitetou o processo de fusão da WarnerMedia com a Discovery Inc.

A Era Zaslav: bombeiro ou coveiro?

A narrativa popular entre cinéfilos ee pessoas da indústria do entretenimento nos últimos anos pintou David Zaslav como o vilão definitivo de uma série de altos e baixos da Warner: o executivo que "odeia arte", o homem que cancelou filmes prontos apenas para obter deduções fiscais. Agora, olhando especialmente para o cenário de 2026, fica evidente que Zaslav nunca assumiu a cadeira de CEO para ser um novo Steve Ross ou para construir um legado de décadas. Zaslav entrou como um corretor de imóveis pra reformar a casa e vender rápido.

Ao assumir a empresa, Zaslav encontrou uma dívida monstruosa, herdada da era AT&T, que beirava os 50 bilhões de dólares. Em busca de fluxo de caixa, Zaslav publicamente definiu que sua prioridade seria a redução da alavancagem da empresa para torná-la um ativo atrativo. Um estúdio com dívidas impagáveis e gastos desenfreados em produções de nicho não atrai compradores. Mas um estúdio com um processo mais "enxuto", com custos controlados e focado apenas em franquias de retorno garantido, é um alvo perfeito para aquisição.

A era Zaslav foi sendo pontuada por grandes reviravoltas: a HBO Max, que era vista pela WarnerMedia como prioridade para brigar com a crescente de serviços como Netflix, deixou de ter preferência para produção de filme originais (e veio junto de uma troca de nome ainda bastante confusa que precisou ser desfeita). Zaslav passou a licenciar o catálogo da Warner para rivais, diminuiu drasticamente o investimento na TCM e ordenou uma reorientação com foco no resgate de franquias e apostas em filmes com possibilidade de grande retorno, o que conseguiu em 2025.

Zaslav foi visto pelo mercado como o profissional perfeito para reestruturar a Warner, e acabou entregando no processo de venda iniciado em setembro a empresa exatamente como a Netflix ou a Paramount queriam: uma biblioteca de propriedade intelectual gigantesca. 

O nome Warner terá permanentemente o prestígio, mas será aproveitado pela primeira vez em sua história não como prioridade, mas como uma submarca. Nesse novo cenário, a Warner Bros. deixa de ser o lugar onde as decisões são tomadas e luz verde é dada para projetos, para se tornar um departamento. Assim como a MGM virou uma aba de navegação no Prime Video e um logo bonito para lembrar que a marca é um ativo da Amazon, o icônico escudo WB será reduzido a um azulejo em uma interface de streaming, servindo como um selo de garantia para atrair assinantes, mas sem a autonomia soberana que definiu seus primeiros 103 anos.

Sob o comando da Netflix ou de uma nova Paramount agigantada, a função da Warner não será mais fazer cinema no sentido amplo e diversificado que Steve Ross defendia. Sua função será alimentar a máquina com franquias pré-estabelecidas. O estúdio provavelmente se tornará uma fábrica focada exclusivamente em extrair valor de Harry Potter, DC, Game of Thrones e Senhor dos Anéis. Com um catálogo gigante e histórico, as possibilidades de remakes são variadas. O mesmo vale para sequências de clássicos. O espaço para o risco desaparecerá ou será diluído na homogeneidade do conteúdo de massa voltado para a dinâmica contemporânea de streamings. 

2026 marca o começo da subida dos créditos finais da Warner como entidade independente, transformando o estúdio em apenas mais um ativo de luxo na guerra das plataformas. A marca Warner continua forte? Sim, mas no imaginário. Na prática, aos poucos deve virar uma grife vazia, em que talvez o público crie mais uma conexão nostálgica pela sua história e legado do que qualquer outra coisa.